跨国电商迅速发展，国际快递成为快递必争之地。海淘催化跨境电商进入快速发展期，近5年跨境电商交易规模复合增长率达60.53%，2016年交易额达3055亿元，比上年增长48.0%，维持高增长率。跨国电商的发展也带动了国际快递的增加，2016年国际和港澳台快递业务量为6.26亿件，比去年增加了44.16%。但是，现在跨国电器商品以UPS、DHL等国际巨头为中心，本土快递的直接通道还没有通过，国内这个市场还处于相对空白状态。随着国内快递市场结构的稳定，国际快递市场成为当地快递企业的必争地位，积极配置世界网络，国际业务已经积累。

公司适应跨国快递的发展趋势，利用自己的运营经验，以直营模式，已经提供国际标准快、国际优惠、国际包裹、国际重货、国际电器商品专递、海购等不同类型及时标准的进出口服务，现在的业务已经复盖了美国、欧盟、日本、韩国、东盟、巴西、墨西哥等51个国家，国际包裹服务网络复盖了世界200多个国家和地区。随着公司成功上市，资金充足，泽远将继续加大国际业务的普及力度。2016年公司国际业务收入11亿元，比上年大幅增长309%的泽远与UPS合作，需要优势互补，有望加快国际化进程。UPS作为世界性的国际快递领导企业，拥有100多年的快递运输历史，直营网络复盖了220多个国家和地区，现在每天国际快递量已经达到270万人以上，跨国快递经验丰富的泽远快递以其直营模式和高质量服务声誉在国内稳定商务和中高端快递市场，收入体积垄断了国内市场。

一方面有望引进UPS在国际快递方面的运营管理经验，另一方面有望利用UPS已国际运输网络为海外对接方发展自己的国际业务。本土快递国际市场之争激化，此次顺丰与UPS合作加快泽远快递国际化进程，在国际快递中率先维持收益预测，维持增持评价。我们预计公司17-19年归母纯利润分别为38.25亿元、47.15亿元、58.44亿元，EPS分别为0.91元、1.13元、1.40元，现在的股价PE分别为62倍、50倍、40倍。维持增持的评价。